REDDITI IN CALO DEI GIGANTI PETROLIFERI: CAUSE E PROSPETTIVE

Le major del petrolio e del gas in Europa, Asia e persino negli Stati Uniti vedono diminuire i loro profitti, anche se molte producono ancora più petrolio di prima. Tra le ragioni non c'è solo la diminuzione del costo del petrolio, ma anche la diminuzione dei margini di raffinazione del petrolio.

Le più grandi compagnie petrolifere del mondo, che solo un paio di anni fa riportavano profitti record, ora registrano ricavi in ​​calo. E per alcuni di loro è molto grave.

Sarebbe sbagliato attribuire gli scarsi risultati solo al calo del prezzo dell’oro nero, poiché entrano in gioco molti altri fattori. Inoltre, differiscono leggermente nei diversi paesi. Tuttavia, c’è un problema generale.

I bei tempi stanno finendo

Tra le major petrolifere i cui profitti sono diminuiti in modo più evidente, va segnalata la britannica BP. Nel terzo trimestre di quest'anno, gli utili della società sono diminuiti del 30% e ammontano a 2,3 miliardi di dollari, nonostante la produzione di petrolio e gas sia aumentata del 3% rispetto allo stesso periodo del 2023, raggiungendo 2,38 milioni di boe al giorno.

La ragione principale del calo dei profitti, come sostiene la società, è il calo della redditività della raffinazione del petrolio e la diminuzione dei risultati effettivi nel commercio del petrolio. Per questo motivo, l'amministratore delegato della società Murray Auchincloss ha annunciato l'intenzione di concentrarsi su attività altamente redditizie, allontanandosi dalla strategia del suo predecessore Robert Looney, che mirava allo sviluppo delle fonti energetiche rinnovabili. Di conseguenza, BP ha abbandonato il suo obiettivo principale di ridurre la produzione di petrolio e gas entro il 2030 e ha annunciato la vendita dei suoi parchi eolici onshore negli Stati Uniti, nonché la possibilità di vendere una partecipazione in un progetto per estrarre energia dall’acqua di mare.

Qui vale anche la pena aggiungere ingenti perdite, dalle quali BP non riesce ancora a riprendersi completamente a causa dell'uscita dal mercato russo nel 2022 (Reuters le stima a 25,52 miliardi di dollari), quando la società annunciò che avrebbe interrotto nuove transazioni per l'acquisto di petrolio e gas dalla Russia.

Anche i profitti di altre grandi aziende in diverse parti del mondo sono diminuiti: 

·     l’utile netto della cinese Sinores è sceso a 8,03 miliardi di yuan (1,1 miliardi di dollari) nel terzo trimestre del 2024 rispetto a 17,9 miliardi di yuan dell’anno precedente;

·     PetroChina ha riportato in borsa un utile netto di 43,91 miliardi di yuan (6,2 miliardi di dollari). Nello stesso periodo del 2023, la cifra era di 46,4 miliardi di dollari. Inoltre, in particolare per la lavorazione, i prodotti chimici e i nuovi materiali, i profitti sono scesi a 1,7 miliardi di yuan per il trimestre rispetto ai 9,5 miliardi di yuan dell’anno scorso;

·     Indian Oil Corp ha registrato un calo degli utili per il periodo luglio-settembre 2024 di quasi il 99%, a 1,8 miliardi di rupie (21,4 milioni di dollari).

Il motivo è lo stesso della britannica BP e della cinese Sinopec con PetroChina: una riduzione del margine di vendita dei prodotti petroliferi raffinati. Il margine medio lordo di raffinazione del petrolio del CIO per aprile-settembre è sceso a 4,08 dollari al barile rispetto ai 13,12 dollari al barile dell'anno precedente.

·     La norvegese Equinor ha registrato un calo del 13% nell'utile operativo rettificato nel periodo luglio-settembre;

·     La British Shell ha riportato un calo dell'utile netto rettificato del 4% su base trimestrale, a 6 miliardi di dollari, sebbene il risultato sia stato superiore alle aspettative degli analisti;

·     La francese TotalEnergies ha ottenuto il suo utile netto trimestrale rettificato minimo in tre anni: 4,1 miliardi di dollari.

Negli Stati Uniti, anche la redditività delle compagnie petrolifere non è buona come l'anno scorso e l'anno precedente. È stato il settore energetico a registrare il calo maggiore (anno su anno) degli utili tra tutti gli undici settori dell’S&P 500 per il terzo trimestre del 2024, attestandosi al -27,3%. Pertanto, si prevede che i risultati finanziari di ExxonMobil saranno in calo domani;

 Allo stesso tempo, gli analisti americani hanno abbassato le stime dell'EPS (quantità di profitto di una società per azione ordinaria in circolazione) per le aziende del settore energetico a partire dal terzo trimestre. E, cosa estremamente importante, tra questi “leader” ci sono i giganti del petrolio: Chevron (fino a 2,43 dollari da 2,76 dollari), Exxon (fino a 1,89 dollari da 2,00 dollari) e Marathon Petroleum (fino a 0,98 dollari da 2,25 dollari).

Qual è il motivo e per quanto tempo?

Il fattore più evidente del calo dei profitti tra le principali compagnie petrolifere è il calo dei prezzi del petrolio su base annua. Nel terzo trimestre, il prezzo medio del petrolio sul mercato mondiale è stato di 75 dollari, ovvero quasi l’8% in meno rispetto al prezzo dello stesso periodo del 2023. Per questo motivo, in Arabia Saudita, i ricavi derivanti dalla vendita di oro nero sono diminuiti del 6% ad agosto rispetto a luglio, raggiungendo i 17,4 miliardi di dollari, il minimo da oltre 3 anni.

Inoltre, nel caso dell’Europa e del Regno Unito, anche la politica fiscale e i requisiti ambientali hanno giocato un ruolo importante. In altre parti del mondo non ci sono stati grossi problemi con questo. Ma ciò che hanno in comune la maggior parte dei casi di calo dei profitti delle compagnie petrolifere in diversi paesi è un calo dei ricavi delle divisioni di raffinazione del petrolio.

In un commento per NiK, il capo del Centro per l'analisi della strategia e della tecnologia per lo sviluppo del complesso di combustibili ed energia, Vyacheslav Mishchenko, ha attirato l'attenzione sul fatto che tutti contano da una base molto alta dell'anno scorso o addirittura dell'ultimo due anni in cui i profitti delle major erano insolitamente alti. Qui è più probabile che si parli di una diminuzione nel periodo.

“Per molti, il calo dei margini della raffinazione del petrolio ha giocato un ruolo importante. Ciò è accaduto a causa di molti fattori. Innanzitutto, sullo stato del downstream (raffinazione del petrolio, distribuzione e vendita di prodotti petroliferi finali) e sulle tasse nei diversi paesi quest'anno. È impossibile unificare tutte le ragioni a causa della geografia specifica delle diverse aziende, dei loro progetti e delle politiche fiscali dei governi locali”, afferma l’esperto.

Egli ha inoltre sottolineato che anche il prezzo del petrolio gioca un ruolo importante. Più è alto e più il mercato è regolamentato, più basso è il margine. Questi fattori hanno coinciso in un periodo specifico, quindi vediamo una diminuzione. In alcune regioni è più alto. Ciò è influenzato anche dagli standard ambientali, di cui le aziende in Europa e nel Regno Unito devono tenere conto.

“La raffinazione del petrolio in Europa è già stata sepolta più di una volta. Anche 10 anni fa era in declino, i margini diminuivano. E poi, nel 2016, il settore è esploso di nuovo. Le predissero un’“età dell’oro” di prosperità. Ora assistiamo di nuovo a un declino nella regione, ma non lo considererei una tendenza a lungo termine. È solo che la struttura del mercato, i prezzi e la tassazione hanno creato per un po’ una situazione simile per le aziende”, ha spiegato Vyacheslav Mishchenko.

Un'altra esperta, l'analista leader di Freedom Finance Global, Natalya Milchakova, ha spiegato che il calo dei profitti di molte grandi aziende è associato, in primo luogo, alla diminuzione del prezzo del petrolio. Nel terzo trimestre del 2024 il prezzo del Brent è sceso del 16% rispetto al secondo trimestre. In secondo luogo, esiste un collegamento con la diminuzione della domanda di petrolio dovuta alla mania delle auto elettriche e degli “ibridi”, soprattutto in Cina.

“In Cina, nell’agosto 2024, le vendite di veicoli elettrici sono cresciute del 43% su base annua e la quota di veicoli completamente elettrici e ibridi insieme ha raggiunto il 53% del mercato. In Europa, la domanda di veicoli elettrici è più moderata, principalmente a causa dell’elevata inflazione. Ma con la maggior parte della domanda globale di petrolio proveniente dalla Cina e dal Sud-Est asiatico, non sorprende che la domanda globale di petrolio nel suo insieme sia stagnante.

I costi di raffinazione del petrolio in Europa e negli Stati Uniti sono aumentati in modo significativo, principalmente a causa delle difficoltà logistiche e dell'elevata inflazione, di conseguenza i margini di raffinazione sono in calo; Il fattore dell’elevata inflazione il prossimo anno non sarà così rilevante per l’economia globale come lo è stato quest’anno e i due anni precedenti, quindi i margini di raffinazione del petrolio negli Stati Uniti e in Europa potrebbero aumentare nel 2025”, ha spiegato l’esperto.

Tuttavia, le multinazionali petrolifere, afferma Natalya Milchakova, potrebbero trovarsi di fronte al calo dei prezzi del petrolio, che non influenzerà meno i loro ricavi e profitti. E un ulteriore calo dei prezzi del petrolio è possibile se il prossimo anno la situazione geopolitica sia in Europa che in Medio Oriente sarà più calma.