石油巨头收入下降：原因与前景

欧洲、亚洲甚至美国的石油和天然气巨头的利润都在下降，尽管许多公司的石油产量仍比以前多。其原因不仅包括石油成本的下降，还包括炼油利润的下降。

几年前，世界最大的几家石油公司还报告了创纪录的利润，但现在它们的收入却在下降。对于一些人来说，情况非常严重。

将业绩不佳仅仅归咎于黑金价格下跌是错误的，因为还有许多其他因素在起作用。此外，在不同国家，它们略有不同。然而，存在一个普遍的问题。

美好时光即将结束

在利润下滑最为显著的石油巨头中，英国石油公司（BP）位列第一。今年第三季度，尽管该公司油气产量较2023年同期增长3%，达到日产238万桶油当量，但公司利润却下降30%，至23亿美元。

该公司称，利润下降的主要原因是炼油业务盈利能力下降和石油贸易实际业绩下降。为此，公司首席执行官默里·奥金克洛斯宣布，他将专注于高利润活动，放弃其前任罗伯特·鲁尼开发可再生能源的战略。结果，英国石油公司放弃了到2030年减少石油和天然气产量的总体目标，并宣布出售其在美国的陆上风电场，以及出售其在海水能源提取项目中的股份的可能性。

还值得一提的是，BP 在 2022 年退出俄罗斯市场后，还遭受了巨额损失（路透社估计损失达 255.2 亿美元），当时该公司宣布将停止从俄罗斯购买石油和天然气的新交易，至今仍未完全恢复。

全球其他地区其他大公司的利润也出现下降：

·中国信诺2024年第三季度净利润从去年同期的179亿元人民币降至80.3亿元人民币（11亿美元）；

·中国石油报告净利润为439.1亿元人民币（62亿美元）。 2023年同期，这一数字为464亿美元。此外，尤其是加工、化工及新材料行业，本季度利润从去年的95亿元下滑至17亿元；

·印度石油公司报告称，2024 年 7 月至 9 月期间利润下降近 99%，至 18 亿卢比（2140 万美元）。

其原因与英国BP 、中国中石化与中石油是一样的：精炼石油产品销售利润率的降低。印度石油公司4月至9月的平均炼油毛利率从去年同期的每桶13.12美元降至每桶4.08美元。

· 挪威Equinor报告 7 月至 9 月期间调整后营业利润下降 13%；

·英国壳牌公布季度调整后净利润下滑4%至60亿美元，尽管该业绩超出分析师预期；

· 法国道达尔能源公司公布三年来最低的调整后季度净利润：41亿美元。

在美国，石油公司的盈利情况也不如去年和前年。 2024 年第三季度，能源板块收益同比降幅在标普 500 指数所有 11 个板块中最大，下降了 27.3%。因此，预计埃克森美孚明天的财务业绩将会下降；

与此同时，美国分析师从第三季度开始下调了对能源公司的每股收益（公司每股流通股利润）预期。而且，最重要的是，这些“领先者”中不乏石油巨头：雪佛龙（从 2.76 美元上涨至 2.43 美元）、埃克森美孚（从 2.00 美元上涨至 1.89 美元）和马拉松石油（从 2.25 美元上涨至 0.98 美元）。

原因是什么？持续多久？

各大石油公司利润下滑最明显的因素是油价的同比下跌。第三季度，世界市场石油平均价格为75美元，比2023年同期价格低近8%。出于这个原因，沙特阿拉伯8月份黑金销售收入较7月份下降6%，至174亿美元，为3年多来的最低水平。

此外，在欧洲和英国的案例中，财政政策和环境要求也发挥了重要作用。在世界其他地区，这一现象并未引发什么重大问题。但各国石油公司利润下降大多有一个共同点，那就是炼油部门收入下降。

燃料和能源综合体发展战略和技术分析中心主任维亚切斯拉夫·米申科 (Vyacheslav Mishchenko) 在 NiK 的评论中提请人们注意这样一个事实，即每个人都在以去年甚至过去两年非常高的基数来计算，当时各大石油公司的利润异常高。这里我们更有可能谈论的是时期的减少。

“对许多人来说，石油炼制利润率的下降是一个主要原因。发生这种情况的原因有很多。第一，今年各国下游（石油炼制，分销及最终石油产品的销售）及税收情况。 “由于不同企业所处的地理位置、项目和地方政府的税收政策各不相同，不可能将所有原因统一起来。”该专家表示。

他还强调，油价也发挥着重要作用。该比率越高，市场越受监管，利润率就越低。这些因素在特定时期内同时发生，所以我们看到了下降。在某些地区，这一数字甚至更高。这也受到环境标准的影响，欧洲和英国的公司必须考虑到这些标准。

“欧洲的石油炼制已经不止一次被埋没了。甚至十年前它就处于衰退，利润率也在下降。然后，在2016年，该行业再次爆发。他们预言她将迎来繁荣的“黄金时代”。现在我们看到该地区再次出现衰退，但我不认为这是一个长期趋势。只是市场结构、价格和税收在一段时间内给企业创造了类似的局面，”维亚切斯拉夫·米先科解释道。

另一位专家、自由金融全球首席分析师娜塔莉亚·米尔恰科娃（Natalya Milchakova）解释说，许多大公司的利润下降首先与油价下跌有关。 2024年第三季度，布伦特原油价格较第二季度下跌16%。其次，这与电动汽车和混合动力汽车热潮（尤其是在中国）导致石油需求下降有关。

“在中国，截至 2024 年 8 月，电动汽车销量同比增长 43%，全电动和混合动力汽车合计占据市场份额的 53%。在欧洲，对电动汽车的需求更加温和，主要原因是高通胀。但由于全球大部分石油需求来自中国和东南亚，因此全球石油需求整体停滞也就不足为奇了。

欧美地区炼油成本大幅上升，主要由于物流困难、通胀高企，导致炼油利润率下降； “明年的高通胀因素对全球经济的影响不会像今年和前两年那么大，因此美国和欧洲的炼油利润率在2025年可能会上升，”该专家解释道。

然而，娜塔莉亚·米尔恰科娃表示，跨国石油公司可能面临油价下跌，这不会对其收入和利润产生同样的影响。如果明年欧洲和中东的地缘政治局势更加平静，油价还可能进一步下跌。