DISMINUCIÓN DE INGRESOS DE LOS GIGANTES PETROLEROS: CAUSAS Y PERSPECTIVAS

Las grandes empresas de petróleo y gas en Europa, Asia e incluso Estados Unidos están viendo disminuir sus ganancias, aun cuando muchas producen aún más petróleo que antes. Entre las razones está no sólo la disminución del costo del petróleo, sino también la disminución de los márgenes de refinación del petróleo.

Las compañías petroleras más grandes del mundo, que hace apenas un par de años registraban ganancias récord, ahora están reportando una disminución de sus ingresos. Y para algunos de ellos es muy grave.

Sería un error atribuir los malos resultados únicamente a la caída del precio del oro negro, ya que entran en juego muchos otros factores. Además, difieren ligeramente en diferentes países. Sin embargo, existe un problema general.

Los buenos tiempos están llegando a su fin.

Entre las grandes petroleras cuyos beneficios han caído más notablemente se encuentra la británica BP. En el tercer trimestre de este año, los beneficios de la compañía cayeron un 30% y ascendieron a 2.300 millones de dólares, a pesar de que la producción de petróleo y gas aumentó un 3% en comparación con el mismo período de 2023, alcanzando 2,38 millones de boe por día.

La principal razón de la disminución de los beneficios, según afirma la empresa, es la disminución de la rentabilidad del refinado de petróleo y la disminución de los resultados reales del comercio de petróleo. Por este motivo, el director general de la empresa, Murray Auchincloss, anunció su intención de centrarse en actividades altamente rentables, alejándose de la estrategia de su predecesor, Robert Looney, que apuntaba al desarrollo de fuentes de energía renovables. Como resultado, BP abandonó su principal objetivo de reducir la producción de petróleo y gas para 2030 y anunció la venta de sus parques eólicos terrestres en Estados Unidos, así como la posibilidad de vender una participación en un proyecto para extraer energía del mar. agua.

A esto también hay que añadir las grandes pérdidas, de las que BP todavía no puede recuperarse del todo debido a su salida del mercado ruso en 2022 (Reuters las estima en 25.520 millones de dólares), cuando la compañía anunció que suspendería nuevas transacciones para la compra de petróleo. y gas de Rusia.

También cayeron los beneficios de otras grandes empresas en distintas partes del mundo:

· El beneficio neto de Sinores de China cayó a 8.030 millones de yuanes (1.100 millones de dólares) en el tercer trimestre de 2024 desde 17.900 millones de yuanes el año anterior;

· PetroChina registró un beneficio neto de 43,91 mil millones de yuanes (6,2 mil millones de dólares) en el mercado de valores. En el mismo período de 2023, la cifra fue de 46.400 millones de dólares. Además, específicamente en procesamiento, productos químicos y nuevos materiales, las ganancias cayeron a 1.700 millones de yuanes en el trimestre desde 9.500 millones de yuanes el año pasado;

· Indian Oil Corp informó una disminución en las ganancias para el período julio-septiembre de 2024 de casi el 99% a 1.800 millones de rupias (21,4 millones de dólares).

El motivo es el mismo que el de la británica BP y la china Sinopec con PetroChina: una reducción del margen de ventas de productos refinados del petróleo. El margen bruto promedio de refinación de petróleo del COI para abril-septiembre cayó a 4,08 dólares por barril desde 13,12 dólares por barril un año antes.

· Equinor de Noruega informó una disminución del 13% en su beneficio operativo ajustado en el período julio-septiembre;

· La británica Shell informó que el beneficio neto ajustado cayó un 4% intertrimestral hasta los 6.000 millones de dólares, aunque el resultado superó las expectativas de los analistas;

· TotalEnergies de Francia logró su beneficio neto trimestral ajustado más bajo en tres años: 4.100 millones de dólares.

En Estados Unidos, la rentabilidad de las empresas petroleras tampoco es tan buena como el año pasado y el anterior. Fue el sector energético el que registró la mayor caída (interanual) en las ganancias entre los once sectores del S&P 500 para el tercer trimestre de 2024, con un -27,3%. Por lo tanto, se espera que los resultados financieros de ExxonMobil bajen mañana;

Al mismo tiempo, los analistas estadounidenses han reducido las estimaciones de EPS (cantidad de beneficio de una empresa por acción ordinaria en circulación) para las empresas de energía a partir del tercer trimestre. Y, algo extremadamente importante, entre estos “líderes” se encuentran los gigantes petroleros: Chevron (hasta 2,43 dólares desde 2,76 dólares), Exxon (hasta 1,89 dólares desde 2,00 dólares) y Marathon Petroleum (hasta 0,98 dólares desde 2,25 dólares).

¿Cuál es el motivo y por cuánto tiempo?

El factor más obvio en la caída de las ganancias entre las principales compañías petroleras es la caída de los precios del petróleo año tras año. En el tercer trimestre, el precio medio del petróleo en el mercado mundial fue de 75 dólares, casi un 8% menos que el precio del mismo período de 2023. Por este motivo, en Arabia Saudita los ingresos por la venta de artículos negros de oro disminuyó un 6% en agosto en comparación con julio, alcanzando los 17.400 millones de dólares, el nivel más bajo en más de 3 años.

Además, en el caso de Europa y el Reino Unido, la política fiscal y los requisitos medioambientales también jugaron un papel importante. En otras partes del mundo no ha habido grandes problemas con esto. Pero lo que tienen en común la mayoría de los casos de disminución de beneficios de las compañías petroleras en diferentes países es una disminución de los ingresos de las divisiones de refinación de petróleo.

En declaraciones a NiK, el jefe del Centro de Análisis de Estrategia y Tecnología para el Desarrollo del Complejo de Combustibles y Energía, Viacheslav Mishchenko, llamó la atención sobre el hecho de que todos cuentan desde una base muy alta del año pasado o incluso del año pasado. últimos dos años en los que las ganancias de las grandes empresas fueron inusualmente altas. Aquí es más probable que estemos hablando de una disminución durante el período.

“Para muchos, la disminución de los márgenes de refinación de petróleo ha desempeñado un papel importante. Esto sucedió debido a muchos factores. En primer lugar, sobre el estado del downstream (refinación de petróleo, distribución y venta de productos finales del petróleo) y los impuestos en diferentes países este año. Es imposible unificar todas las razones debido a la geografía específica de las diferentes empresas, sus proyectos y las políticas fiscales de los gobiernos locales”, afirma el experto.

También destacó que el precio del petróleo también juega un papel importante. Cuanto mayor sea y más regulado esté el mercado, menor será el margen. Estos factores coincidieron en un período específico, por lo que vemos una disminución. En algunas regiones es mayor. En esto también influyen las normas medioambientales, que las empresas de Europa y el Reino Unido deben tener en cuenta.

“La refinación de petróleo en Europa ya ha sido sepultada más de una vez. Incluso hace 10 años estaba en declive, los márgenes estaban disminuyendo. Y luego, en 2016, la industria volvió a explotar. Predijeron para ella una “edad de oro” de prosperidad. Ahora volvemos a ver una caída en la región, pero no lo consideraría una tendencia a largo plazo. Lo que pasa es que la estructura del mercado, los precios y los impuestos crean desde hace tiempo una situación similar para las empresas”, explicó Viacheslav Mishchenko.

Otra experta, la destacada analista de Freedom Finance Global, Natalya Milchakova, explicó que la caída de los beneficios de muchas grandes empresas se debe, en primer lugar, a la caída de los precios del petróleo. En el tercer trimestre de 2024, el precio del Brent cayó un 16% respecto al segundo trimestre. En segundo lugar, existe un vínculo con la disminución de la demanda de petróleo debido a la moda por los coches eléctricos y los “híbridos”, especialmente en China.

“En China, en agosto de 2024, las ventas de vehículos eléctricos crecieron un 43% interanual, y la participación de los vehículos totalmente eléctricos e híbridos alcanzó el 53% del mercado en conjunto. En Europa, la demanda de vehículos eléctricos es más moderada, debido principalmente a la elevada inflación. Pero como la mayor parte de la demanda mundial de petróleo proviene de China y el sudeste asiático, no sorprende que la demanda mundial de petróleo en su conjunto esté estancada.

Los costos de refinación de petróleo en Europa y Estados Unidos han aumentado significativamente, principalmente debido a dificultades logísticas y a la alta inflación, como resultado de lo cual los márgenes de refinación están disminuyendo; El factor de alta inflación el próximo año no será tan relevante para la economía global como lo fue este año y los dos anteriores, por lo que los márgenes de refinación de petróleo en Estados Unidos y Europa podrían aumentar en 2025”, explicó el experto.

Sin embargo, las multinacionales petroleras, dice Natalya Milchakova, pueden enfrentar una caída de los precios del petróleo, lo que no afectará menos a sus ingresos y ganancias. Y es posible una nueva caída de los precios del petróleo si la situación geopolítica tanto en Europa como en Medio Oriente se calma el próximo año.