DECLÍNIO DA RENDA DOS GIGANTES DO PETRÓLEO: CAUSAS E PERSPECTIVAS

As grandes empresas do petróleo e do gás na Europa, na Ásia e até nos Estados Unidos estão a ver os seus lucros diminuir, apesar de muitas produzirem ainda mais petróleo do que antes. Entre os motivos está não só a diminuição do custo do petróleo, mas também a diminuição das margens de refinação do petróleo.

As maiores empresas petrolíferas do mundo, que reportavam lucros recordes há apenas alguns anos, registam agora receitas em declínio. E para alguns deles é muito sério.

Seria errado atribuir os maus resultados apenas à queda do preço do ouro negro, pois muitos outros factores entram em jogo. Além disso, eles diferem ligeiramente em diferentes países. No entanto, existe um problema geral.

Os bons tempos estão chegando ao fim

Entre as grandes empresas petrolíferas cujos lucros caíram de forma mais visível está a BP britânica. No terceiro trimestre deste ano, os lucros da empresa caíram 30% e ascenderam a 2,3 mil milhões de dólares, apesar de a produção de petróleo e gás ter aumentado 3% face ao mesmo período de 2023, atingindo 2,38 milhões de boe por dia.

A principal razão para o declínio dos lucros, como afirma a empresa, é o declínio da rentabilidade da refinação de petróleo e a diminuição dos resultados reais no comércio de petróleo. Por esta razão, o CEO da empresa, Murray Auchincloss, anunciou a sua intenção de focar em atividades altamente rentáveis, afastando-se da estratégia do seu antecessor Robert Looney, que visava o desenvolvimento de fontes de energia renováveis. Com isso, a BP abandonou o seu principal objetivo de reduzir a produção de petróleo e gás até 2030 e anunciou a venda dos seus parques eólicos onshore nos Estados Unidos, bem como a possibilidade de vender uma participação num projeto de extração de energia do mar. água.

Aqui também vale a pena acrescentar grandes perdas, das quais a BP ainda não consegue recuperar totalmente devido à saída do mercado russo em 2022 (a Reuters estima-as em 25,52 mil milhões de dólares), quando a empresa anunciou que iria interromper novas transações de compra de petróleo e gás da Rússia.

Os lucros de outras grandes empresas em diferentes partes do mundo também caíram:

· O lucro líquido da China Sinores caiu para 8,03 mil milhões de yuans (1,1 mil milhões de dólares) no terceiro trimestre de 2024, face aos 17,9 mil milhões de yuans do ano anterior;

· A PetroChina reportou lucro líquido de 43,91 mil milhões de yuans (6,2 mil milhões de dólares) no mercado de ações. No mesmo período de 2023, o valor foi de US$ 46,4 bilhões. Além disso, especificamente para processamento, produtos químicos e novos materiais, os lucros caíram para 1,7 mil milhões de yuans no trimestre, contra 9,5 mil milhões de yuans no ano passado;

· A Indian Oil Corp relatou um declínio nos lucros no período de julho a setembro de 2024 de quase 99%, para 1,8 bilhão de rúpias (US$ 21,4 milhões).

O motivo é o mesmo da britânica BP e da chinesa Sinopec com a PetroChina: redução da margem de venda de produtos petrolíferos refinados. A margem bruta média de refino de petróleo do COI entre abril e setembro caiu para US$ 4,08 por barril, ante US$ 13,12 por barril um ano antes.

· A Equinor da Noruega relatou um declínio de 13% no lucro operacional ajustado no período de julho a setembro;

· A British Shell informou que o lucro líquido ajustado caiu 4% em relação ao trimestre anterior, para US$ 6 bilhões, embora o resultado tenha ficado acima das expectativas dos analistas;

· A TotalEnergies da França alcançou o menor lucro líquido trimestral ajustado em três anos: US$ 4,1 bilhões.

Nos Estados Unidos, a rentabilidade das empresas petrolíferas também não é tão boa como no ano passado e no ano anterior. Foi o setor de energia que registrou o maior declínio (ano a ano) nos lucros entre todos os onze setores do S&P 500 no terceiro trimestre de 2024, chegando a -27,3%. Portanto, espera-se que os resultados financeiros da ExxonMobil caiam amanhã;

Ao mesmo tempo, os analistas americanos reduziram as estimativas de EPS (valor do lucro de uma empresa por ação ordinária em circulação) para as empresas de energia a partir do terceiro trimestre. E, extremamente importante, entre estes “líderes” estão os gigantes do petróleo: Chevron (até $2,43, de $2,76), Exxon (até $1,89, de $2,00) e Marathon Petroleum (até $0,98, de $2,25).

Qual o motivo e por quanto tempo?

O factor mais óbvio no declínio dos lucros entre as grandes empresas petrolíferas é o declínio dos preços do petróleo numa base anual. No terceiro trimestre, o preço médio do petróleo no mercado mundial foi de 75 dólares, o que é quase 8% inferior ao preço do mesmo período de 2023. Por isso, na Arábia Saudita, as receitas provenientes da venda de produtos de ouro negro diminuiu 6% em Agosto em comparação com Julho, atingindo 17,4 mil milhões de dólares, o valor mais baixo em mais de 3 anos.

Além disso, no caso da Europa e do Reino Unido, a política fiscal e os requisitos ambientais também desempenharam um papel importante. Em outras partes do mundo não houve grandes problemas com isso. Mas o que a maioria dos casos de declínio dos lucros das empresas petrolíferas em diferentes países tem em comum é um declínio nas receitas das divisões de refinação de petróleo.

Em comentário ao NiK, o chefe do Centro de Análise de Estratégia e Tecnologia para o Desenvolvimento do Complexo de Combustíveis e Energia, Vyacheslav Mishchenko, chamou a atenção para o fato de que todos contam a partir de uma base muito elevada do ano passado ou mesmo do últimos dois anos em que os lucros das grandes empresas foram invulgarmente elevados. Aqui é mais provável que estejamos falando de uma queda ao longo do período.

“Para muitos, o declínio das margens de refinação do petróleo desempenhou um papel importante. Isso aconteceu devido a muitos fatores. Primeiro, sobre a situação do downstream (refinação de petróleo, distribuição e venda de produtos petrolíferos finais) e impostos em diferentes países este ano. É impossível unificar todos os motivos devido à geografia específica das diferentes empresas, aos seus projetos e às políticas fiscais dos governos locais”, afirma o especialista.

Ele também enfatizou que o preço do petróleo também desempenha um papel importante. Quanto maior for e mais regulamentado for o mercado, menor será a margem. Esses fatores coincidiram em um período específico, então vemos uma diminuição. Em algumas regiões é maior. Isto também é influenciado pelas normas ambientais, que as empresas na Europa e no Reino Unido devem ter em conta.

“O refino de petróleo na Europa já foi enterrado mais de uma vez. Mesmo há 10 anos, estava em declínio, as margens diminuíam. E então, em 2016, a indústria explodiu novamente. Eles previram uma “era de ouro” de prosperidade para ela. Agora vemos novamente um declínio na região, mas não consideraria isso uma tendência de longo prazo. Acontece que a estrutura do mercado, os preços e a tributação criaram uma situação semelhante para as empresas durante algum tempo”, explicou Vyacheslav Mishchenko.

Outra especialista, analista líder da Freedom Finance Global, Natalya Milchakova, explicou que a diminuição dos lucros de muitas grandes empresas está associada, em primeiro lugar, à diminuição dos preços do petróleo. No terceiro trimestre de 2024, o preço do Brent caiu 16% face ao segundo trimestre. Em segundo lugar, existe uma ligação com a diminuição da procura de petróleo devido à mania dos carros eléctricos e “híbridos”, especialmente na China.

“Na China, em agosto de 2024, as vendas de veículos elétricos cresceram 43% ano a ano, e a participação de veículos totalmente elétricos e híbridos atingiu juntos 53% do mercado. Na Europa, a procura por veículos elétricos é mais moderada, principalmente devido à inflação elevada. Mas com a maior parte da procura global de petróleo proveniente da China e do Sudeste Asiático, não é surpresa que a procura global de petróleo como um todo esteja estagnada.

Os custos de refinação do petróleo na Europa e nos Estados Unidos aumentaram significativamente, principalmente devido a dificuldades logísticas e à inflação elevada, como resultado as margens de refinação estão a diminuir; O factor de inflação elevada no próximo ano não será tão relevante para a economia global como foi este ano e os dois anos anteriores, pelo que as margens de refinação do petróleo nos EUA e na Europa poderão aumentar em 2025”, explicou o especialista.

No entanto, as multinacionais petrolíferas, diz Natalya Milchakova, podem enfrentar a queda dos preços do petróleo, o que não afectará menos as suas receitas e lucros. E uma nova descida dos preços do petróleo é possível se a situação geopolítica na Europa e no Médio Oriente for mais calma no próximo ano.