BAISSE DES REVENUS DES GÉANTS DU PÉTROLE : CAUSES ET PERSPECTIVES

Les majors pétrolières et gazières d’Europe, d’Asie et même des États-Unis voient leurs bénéfices diminuer, alors même que bon nombre d’entre elles produisent encore plus de pétrole qu’auparavant. Parmi les raisons, il y a non seulement la baisse du coût du pétrole, mais aussi la diminution des marges du raffinage du pétrole.

Les plus grandes compagnies pétrolières du monde, qui affichaient des bénéfices records il y a seulement quelques années, font désormais état d'une baisse de leurs revenus. Et pour certains d’entre eux, c’est très grave.

Il serait erroné d’attribuer les mauvais résultats uniquement à la baisse du prix de l’or noir, car de nombreux autres facteurs entrent en jeu. De plus, ils diffèrent légèrement selon les pays. Cependant, il existe un problème global.

Les bons moments touchent à leur fin

Parmi les majors pétrolières dont les bénéfices ont le plus chuté se trouve le britannique BP. Au troisième trimestre de cette année, les bénéfices de l'entreprise ont chuté de 30 % et se sont élevés à 2,3 milliards de dollars, malgré le fait que la production pétrolière et gazière a augmenté de 3 % par rapport à la même période de 2023, pour atteindre 2,38 millions de bep par jour.

La principale raison de la baisse des bénéfices, comme le prétend l'entreprise, est la baisse de la rentabilité du raffinage du pétrole et la diminution des résultats réels du commerce du pétrole. C'est pour cette raison que le PDG de l'entreprise, Murray Auchincloss, a annoncé son intention de se concentrer sur des activités hautement rentables, s'éloignant de la stratégie de son prédécesseur Robert Looney, qui visait le développement des sources d'énergie renouvelables. En conséquence, BP a abandonné son objectif principal de réduire la production de pétrole et de gaz d'ici 2030 et a annoncé la vente de ses parcs éoliens terrestres aux États-Unis, ainsi que la possibilité de vendre une participation dans un projet d'extraction d'énergie de la mer. eau.

Il convient également d'ajouter ici des pertes importantes, dont BP ne peut toujours pas se remettre complètement en raison de la sortie du marché russe en 2022 (Reuters les estime à 25,52 milliards de dollars), lorsque l'entreprise a annoncé qu'elle cesserait de nouvelles transactions d'achat de pétrole. et du gaz de Russie.

Les bénéfices d’autres grandes entreprises dans différentes parties du monde ont également diminué :

· Le bénéfice net de la société chinoise Sinores est tombé à 8,03 milliards de yuans (1,1 milliard de dollars) au troisième trimestre 2024, contre 17,9 milliards de yuans un an plus tôt ;

· PetroChina a déclaré un bénéfice net de 43,91 milliards de yuans (6,2 milliards de dollars) en bourse. Au cours de la même période en 2023, ce chiffre était de 46,4 milliards de dollars. En outre, spécifiquement pour la transformation, les produits chimiques et les nouveaux matériaux, les bénéfices sont tombés à 1,7 milliard de yuans pour le trimestre, contre 9,5 milliards de yuans l'année dernière ;

· Indian Oil Corp a annoncé une baisse de ses bénéfices pour la période juillet-septembre 2024 de près de 99 %, à 1,8 milliard de roupies (21,4 millions de dollars).

La raison est la même que celle du britannique BP et du chinois Sinopec avec PetroChina : une réduction de la marge commerciale des produits pétroliers raffinés. La marge brute moyenne du raffinage du pétrole d'IOC pour la période avril-septembre est tombée à 4,08 dollars le baril, contre 13,12 dollars le baril un an plus tôt.

· La société norvégienne Equinor a annoncé une baisse de 13 % de son bénéfice d'exploitation ajusté sur la période juillet-septembre ;

· British Shell a annoncé un bénéfice net ajusté en baisse de 4 % d'un trimestre sur l'autre à 6 milliards de dollars, bien que le résultat soit supérieur aux attentes des analystes ;

· Le groupe français TotalEnergies a réalisé son bénéfice net trimestriel ajusté le plus bas depuis trois ans : 4,1 milliards de dollars.

Aux États-Unis, la rentabilité des compagnies pétrolières n’est pas aussi bonne que l’année dernière et l’année précédente. C'est le secteur de l'énergie qui a enregistré la plus forte baisse (d'une année sur l'autre) de ses bénéfices parmi les onze secteurs du S&P 500 pour le troisième trimestre 2024, à -27,3 %. Par conséquent, les résultats financiers d'ExxonMobil devraient être en baisse demain ;

Dans le même temps, les analystes américains ont revu à la baisse les estimations de BPA (montant du bénéfice d'une entreprise par action ordinaire en circulation) pour les sociétés énergétiques à partir du troisième trimestre. Et, ce qui est extrêmement important, parmi ces « leaders » se trouvent les géants pétroliers : Chevron (jusqu’à 2,43 $ contre 2,76 $), Exxon (jusqu’à 1,89 $ contre 2,00 $) et Marathon Petroleum (jusqu’à 0,98 $ contre 2,25 $).

Quelle en est la raison et pour combien de temps ?

Le facteur le plus évident de la baisse des bénéfices des grandes compagnies pétrolières est la baisse des prix du pétrole d’une année sur l’autre. Au troisième trimestre, le prix moyen du pétrole sur le marché mondial était de 75 dollars, soit près de 8 % de moins que le prix de la même période de 2023. Pour cette raison, en Arabie Saoudite, les revenus provenant de la vente de produits d'or noir a diminué de 6 % en août par rapport à juillet, pour atteindre 17,4 milliards de dollars, le plus bas depuis plus de 3 ans.

En outre, dans le cas de l’Europe et du Royaume-Uni, la politique fiscale et les exigences environnementales ont également joué un rôle important. Dans d’autres parties du monde, cela n’a posé aucun problème majeur. Mais ce que la plupart des cas de baisse des bénéfices des compagnies pétrolières dans différents pays ont en commun, c'est une baisse des revenus des divisions de raffinage du pétrole.

Dans un commentaire pour NiK, le chef du Centre d'analyse de la stratégie et de la technologie pour le développement du complexe combustible et énergétique, Vyacheslav Mishchenko, a attiré l'attention sur le fait que tout le monde compte à partir d'une base très élevée de l'année dernière ou même du deux dernières années au cours desquelles les bénéfices des majors ont été exceptionnellement élevés. Il est plus probable qu’il s’agisse ici d’une diminution sur la période.

« Pour beaucoup, la baisse des marges du raffinage du pétrole a joué un rôle majeur. Cela est dû à de nombreux facteurs. Tout d’abord, sur la situation de l’aval (raffinage du pétrole, distribution et vente des produits pétroliers finaux) et des taxes dans les différents pays cette année. Il est impossible d'unifier toutes les raisons en raison de la géographie spécifique des différentes entreprises, de leurs projets et des politiques fiscales des gouvernements locaux », explique l'expert.

Il a également souligné que le prix du pétrole joue également un rôle important. Plus elle est élevée et plus le marché est réglementé, plus la marge est faible. Ces facteurs ont coïncidé au cours d’une période spécifique, nous constatons donc une diminution. Dans certaines régions, il est plus élevé. Ceci est également influencé par les normes environnementales, dont les entreprises en Europe et au Royaume-Uni doivent tenir compte.

« Le raffinage du pétrole en Europe a déjà été enterré à plusieurs reprises. Il y a encore 10 ans, c'était en déclin, les marges diminuaient. Et puis, en 2016, l’industrie a de nouveau explosé. Ils lui prédisaient un « âge d’or » de prospérité. Aujourd’hui, nous constatons à nouveau un déclin dans la région, mais je ne considère pas qu’il s’agisse d’une tendance à long terme. C'est juste que la structure du marché, les prix et la fiscalité ont créé pendant un certain temps une situation similaire pour les entreprises », a expliqué Viatcheslav Michchenko.

Une autre experte, analyste principale de Freedom Finance Global, Natalya Milchakova, a expliqué que la baisse des bénéfices de nombreuses grandes entreprises est avant tout associée à la baisse des prix du pétrole. Au troisième trimestre 2024, le prix du Brent a chuté de 16 % par rapport au deuxième trimestre. Deuxièmement, il y a un lien avec la baisse de la demande de pétrole due à l’engouement pour les voitures électriques et « hybrides », notamment en Chine.

« En Chine, en août 2024, les ventes de véhicules électriques ont augmenté de 43 % sur un an, et la part des véhicules tout électriques et hybrides a atteint ensemble 53 % du marché. En Europe, la demande de véhicules électriques est plus modérée, principalement en raison d’une inflation élevée. Mais comme la majorité de la demande mondiale de pétrole provient de Chine et d’Asie du Sud-Est, il n’est pas surprenant que la demande mondiale de pétrole dans son ensemble stagne.

Les coûts du raffinage du pétrole en Europe et aux États-Unis ont considérablement augmenté, principalement en raison de difficultés logistiques et d'une inflation élevée, ce qui a pour conséquence une diminution des marges de raffinage ; Le facteur d’inflation élevée l’année prochaine ne sera pas aussi important pour l’économie mondiale que cette année et les deux années précédentes, de sorte que les marges du raffinage du pétrole aux États-Unis et en Europe pourraient augmenter en 2025 », a-t-il expliqué.

Cependant, les multinationales pétrolières, estime Natalia Milchakova, pourraient être confrontées à une baisse des prix du pétrole, ce qui n'en affecterait pas moins leurs revenus et leurs bénéfices. Et une nouvelle baisse des prix du pétrole est possible si la situation géopolitique en Europe et au Moyen-Orient devient plus calme l’année prochaine.